C マーケットとは何ですか?

平均的な消費者にとって、一杯のコーヒーほど単純なものはありません。水 (および/またはミルクと砂糖) を加えるだけです。しかし、方程式の反対側にいる私たちにとって、その感情は正反対である傾向があります。コーヒーほど単純ではないように見えるものはほとんどありません。これは、コーヒーの深くて洞窟のようなウサギの穴のいずれかに落ちた場合に特に当てはまります。栽培から焙煎、醸造、その他に至るまで、業界の各側面には、考慮すべき要素と変数の無限の組み合わせが含まれる可能性があります。

しかし、ほとんどの人は、技術的な詳細（例：加工方法、焙煎曲線など）を差し引いた、コーヒーの「マクロ」ステップ（農家がコーヒーを栽培し、その後、好みの方法で淹れる前に焙煎する必要がある）を一般的に理解していると言っても過言ではありません。、抽出収量など）、C マーケットの役割と生のコーヒーの購入方法に関しては、たとえばスーパーマーケットに行ってトマトの袋を手に入れるほど簡単ではありません。経験豊富なコーヒートレーダーでない限り、C マーケットを理解することはまったく別の問題になる可能性があります。

C マーケットは、世界中のアラビカコーヒーが毎日売買、つまり取引される世界的な取引所です。それが金融市場や証券取引所のようなものだと思っているなら、それは完全に正しいです。砂糖、小麦、綿、石油、金と同様に、コーヒーは商品とみなされ、売り買いの行き来の流れが絶えず変動するコーヒーの価格、つまり「C」価格を決定します。

興味深い事実: C Market の「C」は実際には「セントラル」を表しており、一部の人が考えているような「コーヒー」や「商品」ではありません。私たちが今日知っている現代の C マーケットは、主にブラジル産の豆を使って価格の差別化を図ろうとした中米の生産者によって 1968 年から 1969 年に設立されました。 C マーケットが登場する前は、アラビカ種コーヒーはユニバーサル契約または「U」契約に基づいて取引されていました。現在、中米産だけでなく、世界中のコーヒー生産国がアラビカ豆をCマーケットで取引しています。

コーヒーは商品ですが、それは正確には何を意味するのでしょうか? 世界的な商取引では、商品は通常、他の製品の製造に使用される原材料または投入物であると考えられます。商品は同じ種類の他の商品とも交換可能です。たとえば、テキサスで生産された原油のバレルは、サウジアラビアで抽出された石油のバレルと同じ用途に使用されます。品質は基本的に、同じ種類の商品間で均一であると考えられています（スペシャルティコーヒーに携わる私たちは、これが絶対に当てはまらないことを知っていますが、これについては後ほど説明します）。

コーヒーの場合、C マーケットでの取引が許可されるコーヒーは特定の品質基準を満たしている必要があります。コーヒーはアラビカ種で、未焙煎で、あらかじめ定められた 37,500 か国のいずれかで生産され、世界中の XNUMX つの倉庫のいずれかで交換され、取引されるものでなければなりません。量は約XNUMXポンド（または輸送用コンテナXNUMX個分程度）。ロブスタ種については、別の市場が存在します。

これは注意すべき重要な点です。C マーケット (またはあらゆる商品市場) の主な機能の XNUMX つは、コーヒーの取引を標準化し、取引のルールを設定することです。

C マーケットはなぜ存在するのでしょうか?

では、そもそもなぜコーヒー（または砂糖、小麦、その他の商品）の売買のようなものに複雑な金融市場が必要なのでしょうか？コモディティはなぜ (そしてどのように) 株や債券のように取引されるのでしょうか?

実際、商品市場は株式市場の出現より数千年とは言わないまでも数百年前から存在しており、商品の効率的な取引に依存していた文明全体の盛衰と密接に関係しています。それほど長い歴史には踏み込みませんが、今日私たちが知っている商品市場は、商品取引における XNUMX つの重要な発展、つまりスポット市場と先物市場から生まれました。

スポット市場は、商品の実際の物理的な販売が行われる場所であり、取引が「その場」で決済されるため、スポット市場と呼ばれます。これは、売り手が商品を売り、買い手が現金で支払う伝統的な市場を考えるときに思い浮かぶことです。

しかし、スポット市場には、流動性と価格発見という XNUMX つの固有の問題があります。スポット市場では、商品の流れが非効率的で不安定になることがよくあります。売り手には常に買い手が保証されているわけではなく、市場の状況も不確実である可能性があります。さらに、売り手は実際に商品を市場に出すまで、自分が販売している商品の価格がいくらになるのか全く分かりません。また、他の人が販売している価格に基づいて価格を割り当てることしかできません。

さらに、農家が作物を栽培して市場に出すまでに数か月かかります。その間、価格に大きな影響を与える可能性のある多くの出来事が発生する可能性があります。スナップチルによって収穫量が減って価格が上昇したり、予想外の豊作によって供給が大幅に増加して価格が下落したりする可能性があります。もちろん、この不確実性は購入者にも影響します。

この問題を解決するために、生産者と買い手は「先物契約」を結び始めました。両当事者は、後日、つまり将来的に商品を交換することに同意することになるが、交換条件はまずその日に解決されることになる。この慣行により不確実性が排除され、時間が経つにつれて、先物契約が買い手と売り手の主要な取引方法になりました。

しかし、新たな問題があった。それは、通常は破産が原因で一方の当事者が取引から撤退する場合の考慮だ。生産者から商品を購入できなくなった買い手は、その生産者を高値でドライに放置し、スポット市場の言いなりになることになる。

今日の C マーケット

先物取引所に入ります。コーヒーの場合、これは現在 C マーケットとして知られているもので、現在インターコンチネンタル取引所 (ICE) によって運営されており、コーヒー先物が取引されています。

取引所は売買当事者に対する集中化された第 XNUMX の「取引相手」として機能し、主な利点は取引所が (通常の状況では) 廃業することがないことです。直接売買するのではなく、売り手は取引所に売り、買い手は取引所から買います。

この取引所は流動性の問題にも取り組んでいます。交換を通じて、売り手は基本的に自社製品の買い手を保証され、またその逆も同様です。流動的な市場では、大量の取引を迅速かつ簡単に行うことができ、参加者は効率的にポジションをオープンまたはクローズすることができます。

取引所での先物取引では、必要に応じて両当事者が契約を終了することもできます。たとえば、農家から小麦のコンテナを契約した買い手を考えてみましょう。ある時点で買い手が契約を終了したい場合は、単に取引所に売却して、そこで別の人に買われるだけです。契約満了時に契約を保持している人が契約商品の物理的な受け渡しを受け取ることになるため、契約が満了する前に確実に販売する必要があるだけです。

これは、どの商品市場にも、実際には商品自体の物理的な取引をまったく扱わず、売買するのと同じように契約を売買する、投資家または「投機家」としても知られる多数の参加者が存在することを意味します。株。これらの業界以外の市場参加者の活動はコーヒーの価格に大きな影響を与える可能性がありますが、彼らの活動は市場の流動性を維持するために非常に重要です。実際、これを乗り越える方法を学ぶことは、農家のリスク管理と契約のヘッジの重要な部分です。

最後に、C マーケットと C 価格について注意すべき非常に重要な点が XNUMX つあります。スペシャルティコーヒーに関して言えば、C 価格は農家がコーヒーに対して支払われる最終価格ではなく、単にその価格の一部を構成するものです。。現実には、すべてのコーヒーは商品とみなされているため、品質やカップスコアに関係なく、すべてのアラビカ種コーヒーに C 価格が適用されます。

しかし、理解しておくべき重要なことは、C 価格は単にコーヒーの参考、「ベンチマーク」価格として機能し、スペシャルティコーヒーの場合は、国、品質、認証に基づく差がその価格に基づいて構築され、価格を補う上で大きな役割を果たすということです。農家に支払われる最終的な金額。少し理解しにくい部分があるかもしれないので、C マーケットの「内容」と「理由」を理解する際の主な要点を以下に示します。

C マーケットは証券取引所に似た世界的な商品取引所で、生のアラビカコーヒーの現物取引とコーヒー先物契約の取引の両方が行われます。

すべてのコーヒーが C マーケットで取引されるわけではありません。コーヒーを取引するには、特定の基準を満たさなければなりません。

証券取引所と同様に、C マーケットは取引所を標準化し、誰が取引できるか、どのように取引が行われるかについてのルールを設定します。実際に生コーヒーから製品を製造する関係者に加えて、売買契約のみを扱う市場参加者もいます。

C マーケットはコーヒーの世界的なベンチマーク価格を提供します。購入者がコーヒーに支払う最終価格には他の要因も影響しますが、価格参照があるという事実は不可欠です。ベンチマークとしての C 価格がなければ、世界規模でコーヒーの価格を決定することは非常に困難になります。

C マーケットは集中的な取引相手として機能します。市場を通じた契約の売買は、市場の流動性とコーヒーの流れを確保するのに役立ちます。

ホルヘ・クエバスは、に拠点を置くコーヒー専門家です。 オレゴン州ポートランド、サステイナブル・ハーベスト・コーヒー社の最高コーヒー責任者。 この投稿は元々、持続可能な収穫のブログ. Sustainable Harvest は、Sprudge Media Network の広告パートナーです。